کراچی، 30 جولائی 2025 (پی پی آئی): اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) نے آج اپنے بنیادی پالیسی ریٹ کو 11 فیصد پر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے، جس کی وجہ افراط زر میں کمی اور ابھرتے ہوئے معاشی خطرات کے درمیان توازن ہے۔
مالیاتی پالیسی کمیٹی (ایم پی سی) نے جون میں افراط زر میں سالانہ بنیادوں پر 3.2 فیصد کمی کا اعتراف کیا، جس کی بنیادی وجہ خوراک کی قیمتوں میں کمی ہے۔ بنیادی افراط زر میں بھی معمولی کمی دیکھی گئی۔ تاہم، کمیٹی نے توانائی کی قیمتوں میں متوقع سے زیادہ اضافے، خاص طور پر گیس کے نرخوں کی وجہ سے افراط زر کے بدتر ہونے والے امکان پر تشویش کا اظہار کیا۔ اس کے باوجود، مرکزی بینک نے افراط زر کو ہدف کی حد میں رہنے کی پیش گوئی کی ہے۔
ایس بی پی نے کئی اہم معاشی پیشرفتوں پر روشنی ڈالی۔ بہتر مالی آمدنی اور کرنٹ اکاؤنٹ سرپلس کی وجہ سے زرمبادلہ کے ذخائر 14 بلین ڈالر سے تجاوز کر گئے۔ پاکستان کی ساورین کریڈٹ ریٹنگ اپ گریڈ کی وجہ سے یوروبانڈ کی پیداوار کم ہوئی اور سی ڈی ایس اسپریڈ کم ہوئے۔ صارفین کے افراط زر کی توقعات میں تھوڑا سا اضافہ ہوا، جبکہ کاروباری توقعات میں کمی آئی۔ مالی سال 25 کا ٹیکس ریونیو نظرثانی شدہ تخمینے سے کم رہا۔ عالمی تیل کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ آیا، دھاتوں کی قیمتوں میں اضافہ ہوا، اور عالمی تجارتی ٹیرف کے اثرات غیر یقینی رہے۔
ایم پی سی کا ماننا ہے کہ افراط زر کو 5-7 فیصد کے ہدف کی حد میں مستحکم کرنے کے لیے مثبت حقیقی پالیسی ریٹ بہت ضروری ہے۔ اس نے معاشی استحکام کو برقرار رکھنے کے لیے محتاط مالیاتی اور مالی پالیسیوں کی ضرورت پر زور دیا اور پائیدار ترقی کے لیے ساختاری اصلاحات کی اہمیت کو اجاگر کیا۔
ہائی فریکوئنسی اشارے بتاتے ہیں کہ بتدریج معاشی بحالی ہو رہی ہے، جس کا اظہار آٹوموبائل کی فروخت میں اضافہ، کھاد کے استعمال، نجی شعبے کے کریڈٹ، انٹرمیڈیٹ اشیاء اور مشینری کی درآمدات، اور پرچیزنگ مینیجر کے انڈیکس میں اضافے سے ہوتا ہے۔ بڑے پیمانے پر مینوفیکچرنگ ڈیٹا بھی مہینوں کی کمی کے بعد اپریل اور مئی میں ترقی کو ظاہر کرتا ہے۔ زراعت کے شعبے میں مالی سال 26 میں سیلاب سے متعلق رکاوٹوں کے علاوہ بحالی کی توقع ہے۔ حقیقی جی ڈی پی کی ترقی اس سال 3.25-4.25 فیصد تک پہنچنے کا امکان ہے، جو مالی سال 25 میں 2.7 فیصد تھی۔
مزدوروں کی ترسیلات زر کی وجہ سے مالی سال 25 میں کرنٹ اکاؤنٹ میں 2.1 بلین ڈالر (جی ڈی پی کا 0.5 فیصد) کا سرپلس ریکارڈ کیا گیا۔ بڑھتی ہوئی درآمدی مانگ، سست عالمی مانگ، اور غیر مناسب برآمدی قیمتوں کی وجہ سے مالی سال 26 میں تجارتی خسارے میں اضافے کا امکان ہے۔ کرنٹ اکاؤنٹ کا خسارہ جی ڈی پی کا 0-1 فیصد رہنے کی پیش گوئی ہے۔ ایس بی پی کے زرمبادلہ کے ذخائر دسمبر 2025 تک 15.5 بلین ڈالر تک پہنچنے کی توقع ہے۔
حکومت کی مالی حالت میں مالی سال 25 میں بہتری آئی، جو بنیادی اور مجموعی مالیاتی توازن کے اہداف سے تجاوز کر گئی۔ جبکہ ٹیکس ریونیو میں نمایاں اضافہ ہوا، یہ نظرثانی شدہ ہدف سے تھوڑا سا کم رہا۔ حکومت کا مقصد مالی سال 26 میں مزید مالیاتی استحکام ہے۔
زیادہ خالص غیر ملکی اثاثوں کی وجہ سے وسیع رقم (M2) کی ترقی تیز ہو کر سالانہ بنیادوں پر 14 فیصد ہو گئی۔ آسان مالی حالات اور بڑھتی ہوئی معاشی سرگرمیوں کی وجہ سے نجی شعبے کے کریڈٹ کی ترقی 12.8 فیصد تک پہنچ گئی۔ قرض لینے والے اہم شعبوں میں ٹیکسٹائل، ٹیلی کمیونیکیشن، اور تھوک اور خوردہ تجارت شامل ہیں۔
ایم پی سی کو توقع ہے کہ مالی سال 26 میں سالانہ بنیادوں پر افراط زر بڑی حد تک 5-7 فیصد کی حد میں رہے گا، جس میں کچھ مہینوں میں بالائی حد کی خلاف ورزی کا امکان ہے۔ اس امکان کے خطرات میں عالمی اجناس کی قیمتیں اور تجارتی غیر یقینی صورتحال، توانائی کی قیمتوں میں ایڈجسٹمنٹ، اور ممکنہ سیلاب شامل ہیں